Сущность и предпосылки международного движения капитала. Международное движение капитала – важнейшая форма МЭО. Теории международного движения капитала

Как известно, международные отношения в области экономики имеют множество форм, и трактовать их исключительно как отношения купли-продажи товаров, во время которой они пересекают некорректно. Специалисты выделяют от трех до восьми форм МЭО, и международное движение капитала - одна из важнейших форм международного экономического сотрудничества. Подробнее мы расскажем о нем в данной статье.

Международное движение капитала (МДК) - это объективный экономический процесс. Причиной возникновения такого движения является разница между доходностью капитала в разных странах. По сути своей, капитал является таким же ресурсом, как и остальные, однако цена его выражается не в денежном эквиваленте, а в проценте доходности, которую может принести его вложение. Таким образом, в рано или поздно накапливается такое количество капитала, при котором процентные ставки уже не удовлетворяют его владельцев. В этом случае они начинают посматривать в сторону менее развитых стран, на рынках которых существует значительный дефицит данного ресурса, а значит, доходность инвестиций будет существенно выше.

Основные формы международного движения капитала:

1) экспорт предпринимательского капитала. Он осуществляется в виде портфельных (portfolio) или прямых (direct) инвестиций за рубеж. Принципиальная разница между данными видами инвестирования состоит в том, что прямые инвестиции нацелены на получение права управления предприятием, а портфельные - лишь на получение дивидендов или с целью игры на разнице курсов акций;

2) экспорт Он схож с экспортом предпринимательского капитала, но с той лишь разницей, что в данном случае соблюдаются все платность пользования заемными ресурсами (в виде ставки процента), срочность, возврат основной суммы и наличие залога или же поручительства;

3) помощь. Она представляет собой безвозмездную передачу финансовых благ или же прощение долгов заемщиков (вопросами частной задолженности занимается Лондонский, а государственной - Парижский клуб кредиторов).

Стоит отметить, что любая страна выступает в роли как экспортера, так и импортера капитала. Россия в международном движении капитала не является исключением. Так, многие компании инвестируют в создание новых производств на территории своей страны (ярким примером могут послужить автопроизводители, вкладывающие деньги в создание собственных заводов на территории Российской Федерации). В то же время и наши резиденты осуществляют инвестирование в другие страны (например, «Газпром», развивающий свою инфраструктуру в странах, через территорию которых проходят транзитные потоки).

Международное движение капитала - это не просто перемещение финансовых и других ресурсов между разными странами. Это мощный автоматический регулятор, благодаря которому выравниваются уровни экономического развития стран, и приводит в действие этот регулятор ни что иное, как ситуация на рынках капитальных ресурсов того или иного государства. Международное движение капитала дает возможность странам с более низким уровнем развития найти инвесторов, которые будут готовы вложить деньги в проекты с большим риском (в силу политической нестабильности, несовершенной системы законодательства, отсутствия опыта инвестирования в данное государство), но одновременно и с большей доходностью. Благодаря этому процессу появляется возможность создания новых рабочих мест и производственных мощностей, население обеспечивается необходимыми товарами, а государственный бюджет - поступлениями в виде налогов от созданных предприятий.

5. Международное движение капитала. Сущность, механизмы, формы.

Международное движение капитала – это трансграничное перемещение одного из важнейших факторов производства, вытекающее из его исторически сложившегося или приобретенного сосредоточения в отдельных странах, создающего экономические предпосылки для более эффективного производства товаров и услуг в других странах. При вывозе капитала за рубеж переносится уже не акт реализации прибыли, заключенной в пене экспортируемых товаров, а сам процесс ее создания.

Объективную причину международной миграции капитала составляет неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается в неравномерности накопления капитала в различных странах и несовпадении спроса на капитал с его предложением в отдельных звеньях мирового хозяйства.

Среди основных причин миграции капитала можно также выделить:

разную предельную производительность капитала, определяемую процентной ставкой (капитал движется оттуда, где его производительность низка, туда, где она высока);

стремление фирм к международной диверсификации своей деятельности;

наличие таможенных барьеров, которые мешают импорту товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;

Стабильную политическую обстановку и в целом благоприятный инвестиционный климат.

Можно выделить группу факторов, стимулирующих миграцию капитала:

международную промышленную кооперацию, вложения ТНК в зарубежные дочерние компании;

экономическую политику промышленно развитых стран, направленную на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности;

экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся путем либерализации инвестиционного климата привлечь иностранный капитал для своего экономического развития;

проведение международными организациями политики либерализации международного инвестиционного пространства, выработку универсальных норм инвестиционного сотрудничества;

международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами, способствующие развитию торговли и привлечению инвестиций.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса и может проводиться по различным показателям.

1. По источникам происхождения – в форме частного или государственного капитала.

Государственные капиталовложения - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Частные капиталовложения - это средства из не государственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (физическими и юридическими).

2. По форме вывоза капитала выделяют: движение капитала в денежной и товарной формах. Так, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада или компоненты уставного капитала создаваемой или приобретаемой там фирмы. Другим примером могут быть товарные кредиты.

3. По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Капитал в ссудной форме приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме – преимущественно в виде прибыли.

4. По целевому назначению иностранные вложения капитала подразделяются на прямые, портфельные и прочие инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) - приобретение доли или пакета акций (10 и более процентов) иностранной компании в целях участия в управлении предприятием. К прямым инвестициям также относят кредиты головных организаций своим зарубежным филиалам. В основном прямые иностранные инвестиции являются частным предпринимательским капиталом.

Портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению иностранных ценных бумаг, не дающих возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного объекта инвестирования, а лишь дающие право на доход.

В прочие инвестиции входят в основном международные займы и банковские депозиты.

По субъектам миграции капитала различают макро- и микроуровень. Макроуровень межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе страны. Микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

По направлениям потоков капиталов:

валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров и услуг;

зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;

валютные операции;

перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет международные инвестиции - вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту.

Интернационализация инвестиционной деятельности направлена на упразднение неэкономических барьеров и формирование таких условий, при которых для инвесторов фактически исчезают различия между осуществлением инвестиций в собственной стране и за рубежом.

Последствия движения международных инвестиций неоднозначны. Главная выгода от зарубежных инвестиций для принимающей страны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии и управленческий опыт. Зарубежные инвестиции стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объемы производимого продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие. Но в то же время теряется контроль над отдельными секторами национальной экономики. Резкий отток из страны спекулятивного капитала способен дестабилизировать курс национальной валюты. Поэтому считается вполне оправданным применение мер контроля над его краткосрочными потоками.

Для стран, вывозящих капитал, его экспорт расширяет рынки сбыта для своих товаров, но ухудшает платежный баланс, а также ведет к снижению нормы прибыли в этой стране и соответственно инвестиционных доходов страны-экспортера капитала. Одновременно наблюдающийся из-за оттока избыточного капитала рост производительности оставшегося в стране капитала может не компенсировать перенос производства за рубеж в результате этого оттока.

Одной из основных форм международных экономических отно­шений является международное движение капитала .

Международное движение капитала – перемещение и функционирование капитала между странами с целью его увеличения.

Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящая их собственникам соответствующий доход.

Причины вывоза капитала:

1. Относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление.

2. Несовпадение спроса и предложения на капитал в различных звеньях мирового хозяйства.

3. Возможность освоения других товарных рынков.

4. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.

5. Стабильная политическая обстановка, благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране.

6. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране.

7. Стремление окольным путем проникать на рынки «третьих» стран.

Субъекты движения капитала в мировом хозяйстве:

1) частные предприятия.

2) государственные предприятия

3) международные организации.

4) физические лица

Формы международного движения капитала:

1. Прямые инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия.

К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

Основными формами прямых инвестиций являются:

1) открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов;

2) создание совместных предприятий на контрактной основе;

3) совместные разработки природных ресурсов.

2. Портфельные инвестиции (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги).

Портфельные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги (акции, облигации и др.), не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

3. Ссудный капитал промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям (среднесрочные и долгосрочные кредиты).

Под ссудным или финансовымка­питалом понимается капитал, который приносит владельцу доход в форме фиксированного процента.

Финансовый капитал включает в себя:

– международные займы и кредиты;

– финансовую помощь;

– гран­ты в рамках «официальной помощи развития» (отличие которой за­ключается в наличии не менее 25% субсидий в общей сумме помо­щи);

– международные операции с ценными бумагами.

Для решения проблем задолженности стран по международным кредитам созданы два «клуба» – Парижский , объединяющий 19 государств-кредиторов, и Лондонский , членами которого являются около 1000 коммерческих банков-кредиторов разных стран.

Лондонский клуб кредиторов – это неформальная международная организация банков-кредиторов, созданная для урегулирования вопросов задолженности иностранных заёмщиков перед членами этого клуба. Первые заседания Лондонского клуба состоялись в 1976 г. для рассмотрения вопросов задолженности Заира перед частными кредиторами. Основ­ные методы решения долговых проблем – реструктуризация задол­женности, отсрочка погашения, предоставление возобновляемых кре­дитов.

Деятельность Лондонского клуба похожа по целям на деятельность Парижского клуба . Отличие состоит в том, что в Парижском клубе представлены правительства (представителей центральных банков и министров финансов стран-кредиторов), отве­чающие за займы и кредиты, выданные от имени государства.

Тема 5. Международное перемещение капитала.

1. Понятие, причины и формы международного движения капитала.

2. Современные особенности международного движения капитала

3.Влияние движения капитала на национальную экономику.

4. Иностранные инвестиции в Российской Федерации.

Страны-участники мировой торговли обмениваются между собой как товарами и услугами, так и ресурсами, необходимыми для их производства, т.е. факторами производства.

Наиболее подвижным фактором производства является капитал, хотя, как правило, его движение подвергается более жесткому регламентированию со стороны государства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе международных экономических отношений.

Капитал активно инвестируется за рубеж, а также приходит из-за рубежа в качестве инвестиций в национальную экономику. Международная миграция (перемещение) товаров и факторов производства взаимосвязаны, они дополняют и замещают друг друга.

Страна с относительно избыточными трудовыми ресурсами и нехваткой капитала может импортировать капиталоемкие товары и экспортировать трудоемкие товары. Или она может привлечь иностранный капитал, создать на своей территории капиталоемкое производство. При этом излишки рабочей силы могут эмигрировать в те страны, где рабочей силы не хватает и уровень заработной платы значительно выше.

Страна с относительно избыточным капиталом и дефицитом рабочей силы может экспортировать капиталоемкие товары и импортировать трудоемкие товары, либо экспортировать капитал в страны с более высокой процентной ставкой и нормой прибыли (например, за счет дешевого труда, сырья, энергетических ресурсов), а также может привлечь иммигрантов из стран с избыточной рабочей силой.

В литературе имеется следующее определение движения капитала: Движение капитала – миграция капиталов между странами, приносящее доход их собственникам. В свою очередь, международная миграция капитала включает экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом.
Мировое движение капитала в современных условиях служит фактором усиления интернационализации производства, увеличения темпов экономического роста и уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности и превращает финансовые рынки в важнейший стимул развития мирового хозяйства.

Капитал принадлежит частным лицам, компаниям, национальным и международным организациям, государствам. Он неравномерно распределён между странами и потому постоянно перемещается между ними опосредованно через международный рынок капиталов.

Международный рынок капиталов – часть мирового рынка, которая обслуживает движение капитала во всех его формах (реальной и финансовой).

Капитал как экономический ресурс подразделяется на:

1) Физический (реальный) капитал или производственные фонды, используемые в производственном процессе (здания и сооружения, станки, оборудование, инфраструктура, запасы сырья и материалов);

2) Финансовый капитал, который может быть разделен на денежный капитал функционирующий в процессе воспроизводства (деньги, векселя и другие расчетные средства) и фиктивный капитал, представленный в ценных бумагах (акциях, облигациях коммерче­ских обязательствах, депозитных счетах) и дающий право их владельцам на дивиденд или процент;

Международное движение капитала не предполагает физического перемещения из страны в страну производственных зданий и сооружений, оборудования и других инвестиционных товаров. Однако если машины и оборудование перевозятся в страну в качестве вклада в уставной капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала.

Целью купли-продажи капитального фактора является движение свободных денежных средств из страны в страну для финансирования расширенного воспроизводства и получения дохода.

Международный рынок капиталов формируется из совокупности национальных рынков капиталов. В этом смысле показателем, отражающим участие национальной экономики в международном рынке капиталов и развитие ее банковской сферы, являются банковские сбережения данной страны.

Движение капитала существенно отличается от движения товаров. Внешняя торговля, как правило, сводится к обмену товарами как потребительными стоимостями.

Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны.

Поначалу вывоз капитала был свойственен для небольшого числа промышленно-развитых стран, осуществлявших экспорт капитала на периферию мирового хозяйства. Развитие мирового хозяйства существенно раздвинуло рамки этого процесса: вывоз капитала становится функцией любой успешно, динамично развивающейся экономики. Капитал вывозят и ведущие промышленно развитые страны, и среднеразвитые страны, и развивающиеся, в особенности, «новые индустриальные страны».

Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами.. Многие страны одновременно являются импортерами и экспортерами капитала: происходят так называемые перекрестные инвестиции.

Основные формы международного движения капитала

1) По источникам происхождения:

а) Официальный (государственный) капитал – средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также межправительственных организаций. В эту категорию включаются все государственные займы, ссуды, помощь, которая предоставляется одной страной другим странам на основе межправительственных соглашений. Официальным считается и капитал, которым распоряжаются международные организации от лица своих членов (кредиты МВФ, Мирового Банка, расходы ООН на поддержание мира и проч.). Источником официального капитала являются средства государственного бюджета.

б) Частный (негосударственный) капитал – средства частных (негосударственных) фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений. В эту категорию включаются инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование. Источником происхождения данного капитала являются средства частных фирм, собственные или заёмные, не связанные с государственным бюджетом.

2) По характеру использования:

а) Предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли. В качестве предпринимательского капитала чаще используется частный капитал.

б) Ссудный капитал – средства, предоставляемые взаймы с целью получения дохода (процента). В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников.

3) По сроку вложения:

а) Краткосрочный – вложения на срок до 1 года.

б) Среднесрочный – вложения сроком на 1-5 лет.

в) Долгосрочный – вложения сроком более 5 лет.

4) По цели вложения:

а) Прямые инвестиции – вложения капитала в промышленные, торговые и др. предприятия с целью управления ими.

б) Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги.

в) Международные займы – предоставления ссудного капитала на основе принципов возвратности, срочности и платности.

г) Экономическая помощь – бесплатно и в виде льготных кредитов (безпроцентных, низкопроцентных).

5. Также выделяют такие формы капитала как нелегальный капитал и внутрифирменный капитал. Нелегальный капитал - миграция капитала, которая идет в обход национального и международного права (в России незаконные способы экспорта капитала называют бегством или утечкой).
Внутрифирменный капитал - переводимый между филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах.

В настоящее время движение капитала, его использование осуществляется во всех перечисленных формах. Прямые инвестиции связаны с собственностью и правом контроля над предприятием. Портфельные дают лишь долгосрочное право на доход, связанный, в основном, с ростом курса акций. Прямые и портфельные инвестиции относятся к предпринимательскому капиталу. Как правило, они благоприятно влияют на состояние платежного баланса страны. Ссудные инвестиции связаны с иностранными займами и кредитами в различных формах, требующих платности, срочности и возвратности. Преимуществом ссудного капитала является относительная свобода их использования.

Причины международной миграции капитала

Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования.

Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:

1) Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства.

2) Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.

3) Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. Так, к примеру, немецкий рабочий в обрабатывающей промышленности «стоит» в 4 раза выше тайваньского, в 9 раз выше бразильского или мексиканского и в 54 раза больше россиянина.

4) Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.

5) Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране-доноре капитала.

6) Стремление «окольным» путём проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Южная Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.

На практике необходимость инвестирования определяется комплексом причин, включающих все составные части инвестиционного климата, а также принципом сравнительного преимущества отдельных рынков.

Базовые принципы международного перемещения капитала в целом подобные закономерностей движения товаров и рабочей силы. Однако движение капитала имеет и существенные отличия, прежде всего связанные с тем, что, во-первых, движение капитала в основном являются движением финансовых активов и не требует его физического перемещения, во-вторых, капитал является ресурсом длительного использования, поэтому в анализе необходимо учитывать фактор времени, в-третьих, капитал перемещается в двух основных формах - предпринимательского и ссудного капитала, которые имеют свои особенности и поэтому анализируются отдельно.

Сущность, факторы, формы, показатели и современные особенности международного движения капитала

Международное движение капитала представляет собой межгосударственное перемещение финансовых и материальных активов с целью получения большего, чем в стране происхождения, прибыли.

Как и в случае движения рабочей силы, основной причиной международного перемещения капитала является разная обеспеченность им стран мира. Относительный избыток капитала в одних странах, так же как и относительный его дефицит в других, влияют на уровень процентных ставок и доходности капитала. Со становлением мирового хозяйства капитал, ориентированный на максимизацию прибыли, начинает искать более выгодных сфер вложения за границей.

Основным эндогенным фактором межгосударственного перемещения капитала является относительные уровни процентных ставок, которые обусловливают различия в его прибыльности.

Экзогенными факторами международного движения капитала могут выступать многочисленные экономические и неэкономические факторы, важнейшими из которых являются:

- межгосударственные различия в спросе на капитал и его предложении, обусловлены отличиями в темпах, масштабах и структуре накопления капитала;

- межгосударственные отмены институциональной среды (правового поля, налоговой нагрузки, экологических нормативов и др.);

- межгосударственные различия в ценах других факторов производства и издержках производства, возможность снижения затрат за счет перемещения капитала в страны с более дешевыми рабочей силой, сырьем, энергоносителями и проч.;

- необходимость привлечения дополнительного капитала для технического перевооружения и модернизации национальной экономики, ее структурной перестройки, увеличение уровня производства и занятости;

- стремление избежать тарифных и нетарифных барьеров, имеющихся в товарном экспорте, за счет перемещения производства за границу;

- стремление приблизить производство к рынкам сбыта, что позволяет получить экономию на транспортных расходах, улучшить после продажное обслуживание за счет непосредственного присутствия производителя на рынке;

- стремление увеличить рыночную власть фирмы, распространив ее не только на национальный, но и на зарубежный сегмент рынка;

- стремление уменьшить риск вложения капитала за счет диверсификации портфеля финансовых активов и географической диверсификации производства, что за асинхронность экономических кризисов в разных странах уменьшает возможность их влияния.

Международное движение капитала охватывает финансовые потоки, которые отличаются по функциональному назначению, источникам происхождения, временными рамками. Согласно классификационного признака выделяют несколько форм международного движения капитала.

По функциональному назначению различают:

- предпринимательский капитал (международные инвестиции) - средства, которые прямо или косвенно вкладываются в производство за рубежом с целью получения прибыли; эти вложения приобретают двух форм: прямых инвестиций - капиталовложений в материальные и нематериальные активы новых или действующих иностранных фирм и портфельных инвестиций - вложений в финансовые активы (акции и облигации иностранных фирм);

- ссудный капитал (международный кредит) - средства, которые перемещаются от кредиторов одних стран в других заемщиков с целью получения процентного дохода.

По источникам происхождения международные потоки капитала подразделяются на:

- официальный капитал - средства государственных бюджетов, перемещаемые за рубеж по решению правительств (государственные займы и кредиты, гранты, международная помощь) и средства международных организаций (кредиты МВФ, МБРР, расходы ООН на миротворческие цели и др.);

частный капитал - средства частных юридических лиц (фирм, банков, ТНК и др.), перемещаемые за границу по решению их собственников (инвестиции частных фирм, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование и др.).

По срокам вложения различают:

- краткосрочный капитал - вложения капитала на срок до одного года (преимущественно ссудный капитал в форме торговых кредитов);

- средне - и долгосрочный капитал - вложения капитала на срок, более длительный от одного года (государственные кредиты, инвестиции в любые организационные формы бизнеса за рубежом).

Показателям движения капитала могут служить абсолютные и относительные величины.

абсолютных показателей относятся показатели платежного баланса:

- объемы экспорта и импорта капитала страны за определенный период,

- величина чистых зарубежных активов страны - чистого экспорта капитала как разницы между экспортом и импортом.

Абсолютные показатели движения капитала отражают его взаимосвязь с движением товаров. Страна, в которой товарный экспорт превышает импорт, зарабатывает за границей больше, чем тратит на приобретение зарубежной продукции. Избыток дохода она может занимать иностранцам. Когда расходы страны превышают ее доходы, она может занять необходимые для покрытия расходов средства у иностранных банков, правительств, международных организаций, продать акции своих предприятий. Следовательно, международное движение капитала решает проблему сбалансирования текущего счета, а страны, в зависимости от соотношения экспорта и импорта капитала, делятся на чистых экспортеров (кредиторов) и чистых импортеров (должников).

Относительными показателями международного движения капитала могут служить:

Процентное отношение объема экспорта/импорта капитала в ВВП страны;

Процентное отношение объема зарубежных инвестиций к ВВП страны;

Отношение объема инвестиций данной страны за рубежом и объема иностранных инвестиций на ее территории;

Процентное отношение величины внешнего долга страны к ее ВВП. Относительные показатели характеризуют зависимость национальной экономики от экспорта и импорта капитала, привлекательность ее инвестиционного климата для иностранных инвесторов, а последний - отражает уровень зависимости экономики страны от иностранных кредитов.

Международное движение капитала возник в период становления мирового хозяйства как дополняющий, опосередковуючий и збалансовуючий движение товаров финансовый поток. В процессе исторического развития он постепенно приобретает самостоятельное значение и превращается в определяющую форму международных экономических отношений.

в Течение XVII - XIX вв. перемещение капитала было спорадическим, а его потоки в основном направлялись из метрополий в колонии. Главным инвестором была Великобритания, которая таким образом получала дополнительные природные ресурсы. Характерной особенностью международного движения капитала в конце XIX - начале XX вв. было преобладание портфельных инвестиций - финансовых активов в виде акций и облигаций. Эти инвестиции осуществлялись через банки и инвестиционные фонды, а владельцы акций и облигаций претендовали лишь на чистый доход иностранных фирм. В период от начала мировой войны до конца II мировой войны объемы портфельных инвестиций как следствие глобальных экономических и политических потрясений значительно сократились. Прямые иностранные инвестиции до II мировой войны развивались медленно и осуществлялись преимущественно между Европой и Америкой. В частности после И мировой войны американские корпорации „Форд" и „Дженерал моторз" создали свои первые филиалы в Европе. Английские прямые инвестиции направлялись в основном в добывающие отрасли стран Азии, Африки и Латинской Америки.

После II мировой войны международное движение капитала во всех его формах интенсифицируется, его объемы неуклонно растут. Ведущим экспортером капитала были США, которым в 1950-60-х гг. принадлежали 53% мировых прямых иностранных инвестиций и зарубежные активы которых за 1950-1985 гг. выросли более чем в 30 раз. Страны Западной Европы и Япония были основными импортерами капитала. В этот период начинается стремительный рост объемов прямых инвестиций, прежде всего между развитыми странами.

В 1970-1980-х гг. ведущими инвесторами наряду с США стали Япония, Франция, Германия, Великобритания. Вывоз капитала начали осуществлять не только промышленно развитые страны, но и другие государства, в т.ч. „третьего мира". Большинство государств превратились в одновременных экспортеров и импортеров капитала. В этот период наблюдается беспрецедентный рост объемов прямых иностранных инвестиций, которые составляли основу распространения транснациональных корпораций и резкий рост объемов международного кредитования, прежде всего за счет кредитов международных финансовых организаций - МВФ и МБРР.

В начале XXI века. суммарный объем мирового рынка капиталов почти достиг объема мирового ВВП

современного этапа международного движения капитала, отсчет которого ведут с начала 1990-х гг., характерны следующие особенности:

Опережающие темпы роста экспорта капитала по сравнению с экспортом товаров и темпами прироста ВВП промышленно развитых стран (до середины 1980-х темпы роста экспорта товаров и капиталов были примерно одинаковые, с конца 1990-х гг. темпы роста экспорта капитала почти в 2 раза превышают темпы прироста экспорта товаров);

Достижение паритетности экспортных потоков капитала между развитыми странами и странами, которые развиваются, и странами с переходной экономикой (до II мировой войны преобладал экспорт капитала до колоний и других отсталых стран, после нее начинает расти поток иностранных инвестиций в развитые страны);

Превращение большинства стран мира на одновременных экспортеров и импортеров капитала;

Интенсификация потоков инвестиционного капитала внутри интеграционных объединений;

Структурное преобладание иностранных инвестиций в сырьевые отрасли промышленности и услуги;

Преобладание объемов портфельных инвестиций по сравнению с прямыми иностранными инвестициями за тенденции доли прямых инвестиций в увеличение;

Повышение роли транснациональных корпораций в международной экономике и их влияния на развитие глобализированного мира;

Рост доли вынесенных за рубеж производственных мощностей главных экспортеров капитала (в США она составляет США составляет 20%, у стран Западной Европы - 30-40%);

Цикличность динамики иностранных инвестиций как реакция на циклические колебания мировой экономической активности;

Повышение роли государственного и создание системы международного регулирования иностранных инвестиций.